Hållbar finansiering stöder integreringen av ESG-metoder i företagen, men integreringen av hållbarhet i affärsverksamheten är ännu inte fullständig. Detta framgår av Jukka Honkaniemis nya DBA-doktorsavhandling.
Jukka Honkaniemen DBA-doktorsavhandling undersöker hur ansvarsfrågor integreras i affärsverksamheten inom finanssektorn och hos små och medelstora företag i tre artiklar. Den första av dessa undersöker hur ESG kombineras med aktieanalys av stora företag i en svensk bank. ESG-begrepp (miljö, socialt ansvar, styrning) används framför allt av företag för att rapportera och mäta hållbarhet. I bankens pilotprojekt beräknade erfarna analytiker ESG:s inverkan på aktiekursen på ett transparent sätt som aldrig tidigare gjorts.
”Två tredjedelar av de 30 största börsbolagen i Sverige skulle ha upplevt en minskning av rekommendationspriset, en tredjedel skulle ha upplevt en ökning om ESG-frågor hade beaktats fullt ut”, säger Honkaniemi.
Institutionella investerare har en unik position, enligt Honkaniemi: de kan driva marknadsutvecklingen till en ny nivå. Om aktiemäklare och analytiker får rätt incitament kommer de att kunna möta denna efterfrågan från investerarna.
Den andra artikeln i DBA-översikten är en genomgång av vad befintlig forskning säger oss om förhållandet mellan ESG och finansiella resultat i små och medelstora företag. Små och medelstora företag utgör mer än 99 % av företagen och står för mer än hälften av EU:s BNP, sysselsättning och miljöpåverkan. En grön och hållbar omställning kan inte uppnås utan de små och medelstora företagens medverkan.
Det visade sig att endast 36 av de 1 600 vetenskapliga artiklar som granskades och som hade publicerats i slutet av 2020 handlade om små och medelstora företag. Endast fem studier behandlade europeiska små och medelstora företag och inga studier om finska små och medelstora företag hittades för de utvalda nyckelorden.
”I stora företag är de viktigaste ESG-frågorna branschberoende, små och medelstora företag har olika egenskaper och förutom branschen påverkas de ekonomiskt relevanta ESG-faktorerna också av kulturella och lokala sammanhang. Klimatförändringarnas roll eller ägarnas roll togs knappast upp i studierna”, beskriver Honkaniemi.
Avhandlingens tredje del är en fallstudie som behandlar ett finskt små- och medelstort företag inom teknikbranschen. Intervjuerna och granskningen av annat material fokuserade på hållbarhet genom företagets strategiska styrkor och svagheter. Företaget fokuserade på sina ekonomiskt relevanta intressenter och förutsåg framtida krav i sin strategiska planering. Dessutom var hållbarhetsfrågorna starkt kopplade till företagets värdebas, vilket i sin tur återspeglade ägarens inflytande.
”Studien visade att vissa kunder hade ställt hållbarhetsfrågor till undersökningsföretaget, men att detta ännu inte hade haft någon inverkan på de faktiska affärsförhandlingarna. De flesta kunder, banker eller leverantörer hade inte tagit upp ESG-aktiviteter, men företagets planering förutsåg detta.”
Honkaniemis forskning är den elfte doktorsavhandlingen som färdigställs inom Aalto EE:s DBA-program. Arbetet övervakades av professor Hanna Silvola från Hanken University och Hedon Blakaj från Aalto University. DBA följer samma tillvägagångssätt som andra doktorsavhandlingar: att producera vetenskapligt sunda och giltiga data. DBA är baserat på arbetslivet och syftar till att främja affärsmetoder.
Honkaniemi arbetar i sin egen konsultfirma, som är specialiserad på att främja ansvarsfulla affärsmetoder inom företags- och finanssektorn. Innan han startade sitt eget företag hade han en lång karriär som chef på internationella banker.
”Avhandlingen är av stor betydelse för mitt arbete, den breddar och fördjupar mina kunskaper. Företaget jag grundade konsulterar och hjälper finansiärer och företag med att strukturera och implementera ESG-temat. Mitt andra företag syftar till att ge banker och finansiärer rätt information om små och medelstora företags ESG-risker och att få små och medelstora företag så delaktiga som möjligt i den gröna omställningen”, säger Honkaniemi.
Aalto-universitetets handelshögskola granskar Jukka Honkaniemis DBA-avhandling ”Money Matters: Essays on Sustainable Finance and the Institutionalization of ESG” tisdagen den 6.6.2023 kl. 14.00 på Aalto-universitetet i Tölö, Osipow Auditorium. Disputationen kommer att hållas på engelska.
Professor Sami Vähämaa från Vasa universitet kommer att agera som opponent och Mikko Laukkanen, akademisk direktör för Aalto EE, som custos.